(fotos: Reinhard Scholl, Marting Abegglen, flickr und birgerking, flickr)

Freitag ist Facebook-Tag.  Kein Zweifel. Der Börsengang von Facebook wirft seine Schatten voraus – die Presse ist voll von Berichten.  Und was sagt ein Charttechniker zum Börsengang ? Kaufen? Verkaufen? Klare Antwort: Der Charttechniker sagt nichts: Es gibt keine Kurs-Historie, keinen Markt der analysiert werden kann, keine technische Bewertungsbasis.

Was den Börsengang betrifft: Aktuell scheint es so zu sein, als ob das Interesse enorm ist. Auf unserem Echtzeitnachrichtenticker (hier: Jandaya) lese ich über eine Erhöhung der Angebotsspanne für die Aktien. Ob Facebook nun >100.000.000.000$ wert ist oder nicht – das kommentiere ich hier nicht. Interessant ist vielleicht (folgendes).

Aber zu Groupon werde ich sehr wohl etwas sagen.

Denn immerhin hat Facebook noch so etwas wie ein positives Kurs-Gewinn Verhältnis (so um die 100; aber wen interessiert das schon so genau ;-) - Groupon nicht. Auch nicht nach der nachbörslichen Veröffentlichung der Quartalszahlen am Montag.

Dennoch zog der Kurs im regulären Handel  von 9,90$ auf 11,73$ um 18% an und nachbörslich – nach den Zahlen - wurde Groupon sogar auf etwa 13,80$ getaxt. Dafür gingen an Dienstag vorbörslich in Frankfurt auch schon die ersten 1.000 Aktien über den Tresen. Ein Kursanstieg von 40% - was müssen das für Hammerzahlen gewesen sein? Was ist passiert ?

Zur Erinnerung: Das Unternehmen wird aktuell mit rund 9 Milliarden USD bewertet!

Schauen wir einmal nach.

Quartalsergebnis: negativ (-0,02$ pro Aktie) – erstaunlicherweise wird in der Presse häufig das eigentlich irrelevante, schön gerechnete „non GAAP“ Ergebnis berichtet. Dieses liegt mit +0,02$ einen US Cent über den „Erwartungen“.  Somit gibt es weiterhin kein „positives“ Kurs-Gewinn Verhältnis.

Quartalsumsatz: Konnte um  60Mio$ gesteigert werden. Das ist derselbe Steigerungswert wie im Vorquartal. Es gibt hier also eine konstante Steigerung, nicht etwa ein explodierendes, exponentielles Wachstum.

Kundenzahl: Hier flacht die Kurve sogar ab. Groupon hat noch nie so wenig! neue Kunden gewinnen können wie im letzten Quartal.

Der Ausblick: Umsatz: flach.  Operatives Ergebnis: flach bis fallend. Und somit wieder ein negatives Ergebnis – durch unter anderem die die hiervon abzuziehenden 35 Millionen$ für „Stock Based Compensations“  (also Geld das in Form von Aktienoptionen an die Mitarbeiter und die Geschäftsführung ausgeschüttet wird). Und das ist nicht meine Prognose, sondern die gestern offiziell präsentierte Groupon Prognose. (Quelle:  http://investor.groupon.com/   - Präsentationsfolien der Quartalszahlen)

Es ist also fundamental betrachtet geradezu unerklärlich wieso der Wert nach diesen Zahlen „ein paar Milliarder $“ mehr Wert sein soll (?).
Ein profitables, enorm starkes Wachstum ist hier jedenfalls nicht zu erkennen - ganz im Gegenteil.

Aber die Börse ist eben manchmal pure Psychologie. Meine Hypothese ist hier, dass Groupon enorm vom Facebook IPO profitiert. Es wird alles in einen Topf geworfen was nur nach „Social Media“ riecht. Dabei hat das Geschäftsmodell von Groupon nur recht wenig mit Facebook und Social Media zu tun. Ja, auch ich habe irgendwo noch einen Groupon Coupon in der Schublade. Aber dafür habe ich keine Rabatt-Coupon Party mit meinen Freunden veranstaltet. Und es ist mir auch ziemlich egal wer mit den Rabatt vermittelt. Und daher hat das Rabatt-Coupon Modell von Groupon wenig Eintrittsbarrieren für Wettbewerber. Dieser ist auch schon sehr aktiv. So eine Marktstruktur bedeutet in der Regel langfristig eine Begrenzung der möglichen Gewinne.

Nun haben wir im Alphatrader Depot auch noch eine Position Groupon. Die erste wurde mit Gewinn bei Erreichen des Zielkurses erreicht. Für die zweite gibt es technisch gesehen zwei Stoploss Marken: etwa 12,65$ und 15,25$ (hier)

Ich werde nun nicht direkt in den getaxten Kurs (etwa 13,80$) hineinverkaufen, sondern erst einmal eine Beruhigung abwarten. Der  Stoploss bei 14,60$ wird nun wieder aktiviert.

Dennoch könnte der Hype noch ein paar Tage weitergehen – auch getrieben durch Facebook – bevor es wieder bergab geht. Für Neu-Positionen dürfte es also bald auch wieder eine gute Einstiegsmöglichkeit für Short Positionen geben.

Wichtig ist auch noch Folgendes:

Am 1. Juni endet die Haltefrist!  Ab hier dürfen die Gross-Aktionäre ihre Aktien verkaufen und in „echtes Geld“ tauschen. Dies könnte enormen Verkaufsdruck erzeugen.

Gutes Investieren,

Reinhard Scholl

Hierbei handelt es sich um keine Anlageberatung. Es handelt sich lediglich um eine Trade-Vorstellung zu Ausbildungszwecken. Für Anlageberatung wenden Sie sich zwingend an den Anlageberater Ihrer Bank.

Offenlegung gemäß §34b WpHG wegen möglicher Interessenkonflikte: Der Autor ist in den besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten derzeit investiert.