Zunächst einmal ein paar Begriffsdefinitionen:

Derivate : sind Finanzinstrumente oder einfacher :

Wetten auf Irgendwas ( z.B. Öl, Dollar, Gold, Mais, Zucker oder Schweinehälften)
Deren Marktkapitalisierung beträgt weltweit z.Z. ca. 600 Billionen Dollar.
Eine Teilmenge davon sind die CDS Papiere. Sie haben einen Marktwert von
derzeit ca. 62 Billionen Dollar. Zum Vergleich : die US Geldmenge M3 beträgt
ca. 15 Billionen Dollar und die Welt Geldmenge M3 ca. 50 Billionen Dollar.

Subprime (Kredite) sind ( Hypotheken-)Kredite an Schuldner mit sehr schlechter Bonität.

Credit Default Swaps ( CDS) sind Vereinbarungen zwischen zwei Parteien:

Partei 1 tätigt Zahlungen an Partei 2.
Partei 1 erhält das Versprechen einer Auszahlung wenn eine
Partei 3 in Zahlungsverzug kommt.

Partei 1 = Käufer, dieser erhält Kreditschutz ( Versicherungsnehmer ).
Partei 2 = Verkäufer , dieser gewährt Kreditschutz ( Versicherungsgeber )
Partei 3 = Referenzpartei = diese Partei stellt das Risiko (z.B. Insolvenz ) dar.

CDS sind also eine Art Versicherungsscheine mit denen weltweit spekuliert werden kann und natürlich auch wird. ( denn Banken sind Spekulanten ) . Niemand ist jedoch bei diesem „Gewinnspiel “ verpflichtet, einen realen Vermögenswert als Sicherheit zu hinterlegen.. Deswegen werden diese Derivate von Warren Buffet auch als finanzielle Massenvernichtungswaffen bezeichnet. Ein normaler CDS hat eine Laufzeit von 5 Jahren, für die Finanzwelt ein sehr langer Zeitraum . Der CDS Markt ist unreguliert. Hier gibt es keine funktionierende Finanzaufsicht. Also auch keine öffentlichen Stellen, die prüfen, ob die CDS Verkäufer genug Finanzmittel haben, um Ausfälle auszugleichen.

Derzeit sollen bereits für ca. 1,2 Billionen Dollar CDS Papiere „ wackeln “.

Aber wir stehen erst am Anfang der sich entwickelnden CDS Krise. Die Bombe tickt noch. Große Käufer und Verkäufer von CDS Papieren sind amerikanische Banken wie JP Morgan Chase . Hedgefonds ( Heuschrecken) sind natürlich auch als Parteien an diesem Spiel beteiligt. Bei einem CDS Geschäft verkauft z.B. ein Hedgefonds einer Bank eine Absicherung, die diese dann weiterverkauft usw. usw. Es ist also ein globales „ Gewinnspiel “ - System, welches niemand mehr über- oder durchschaut. Jetzt schrumpft die Wirtschaft weltweit. Aus dem „Gewinnspiel“ könnte ein „ Verlustspiel “ für uns alle werden. Bankrotte und Zahlungsausfälle nehmen zu und es wird immer wahrscheinlicher, dass viele Käufer von CDS Papieren mit allen Mitteln -inkl. juristischen Klagen- versuchen werden, ihr Geld zu bekommen. Spätestens jetzt steckt die Finanzindustrie in einem Schlamassel, aus dem sie sich nicht mehr selbst wird befreien können. Denn unabdingbares Vertrauen dürfte durch diese Versuche schwer beschädigt werden . Im „ worst - case “ Szenario kann es sogar zum Stillstand des Finanzsystems kommen. Die Subprime Krise mit weniger als 1 Billion Dollar Abschreibungsbedarf ( je nach Quelle) war deshalb nur ein „ amuse geulle“ .  Nun kommt einer - von mehreren (?) - Hauptgängen. ( 28. August 2008 )

Gerhard Nadolny
Email: gerhardnadolny@gmx.de