Morgan Stanley: Jetzt noch nicht auf fallende Rohstoffpreise setzen

New York (BoerseGo.de) – Vermögensverwalter schließen Rekordwetten auf höhere Rohstoffpreise und handeln damit im Einklang mit Morgan Stanley, während die Rohstoffexperten von Goldman ihren Anlegern empfohlen hatten, die meisten ihrer Engagements im Rohstoffsektor zu reduzieren. Laut Angaben der US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hielten Fondsmanager zum 26.April 1,49 Millionen Futures und Optionen auf 18 verschiedene Rohstoffe und damit 57 Prozent mehr als im vergleichbaren Vorjahreszeitraum. Der viel beachtete Rohstoff-Index S&P GSCI Total Return hat seit Dezember jeden Monat besser performt als Anleihen, Aktien oder der Dollar, was den längsten Zeitraum seit 14 Jahren bedeutet. Im April ist der Index den achten Monat in Folge gestiegen, was den längsten Anstieg seit dem Jahr 2004 bedeutet. Der steile Preisanstieg in allen Rohstoffklassen von Öl bis Getreide zu Gold muss sich noch auf der Nachfrageseite mindernd niederschlagen, die Lagerbestände sind immer noch knapp. Zum jetzigen Zeitpunkt wäre ein Ausstieg „verfrüht“, so Hussein Allidina, der führende Rohstoffexperte bei Morgan Stanley.

Die Kollegen von Goldman Sachs vertreten die Meinung, dass die Preise möglicherweise nicht länger Angebot und Nachfrage wiederspiegeln und dass sie wahrscheinlich in den nächsten drei bis sechs Monaten fallen werden, bevor es zu einem Rebound kommt. Die bestehende auf weltweitem Wachstum basierende Nachfrage macht diesen Aufruf von Goldman Sachs in Zusammenhang mit Lieferengpässen gefährlich, so Walter Hellwig, einem Fondsmanager bei BB&T Wealth Management, der vor zwei Jahren den Rückgang der Rohstoffpreise korrekt vorausgesagt hatte, ehe der S&P GSCI-Index mit dem Einbruch von 15 Prozent begann. Als ein Investor würde ich meine Aufmerksamkeit vor allem auf Fundamentaldaten richten, welche immer noch positiv sind, so Hellwig. Morgan Stanley ist weiterhin sehr bullisch für Öl und Getreide, wobei der Vorzug auf Weizen und Gold liegt, so Allidina. Allerdings ist der Rohstoffexperte für Zucker, Erdgas, Baumwolle und Kaffee negativ gestimmt. Gegenwärtig auf niedrigere Rohstoffpreise zu setzen ist allgemein gesprochen keine gute Idee, weil die Lagerbestände knapp sind, so Allidina von Morgan Stanley.