Risiko ohne Rendite?

Frankfurt (BoerseGo.de) - Negative reale Anleiherenditen sprechen nach Einschätzung der Fondsgesellschaft Veritas Investment GmbH für Geldanlagen am Aktienmarkt. "In einem Umfeld, in dem Aktiendividenden weit über Anleiherenditen liegen, spricht viel dafür, sein Geld am Aktienmarkt anzulegen", schreiben die Veritas-Experten in einer aktuellen Markteinschätzung.

Aktuell stünden insbesondere konservative Anleger vor dem Problem, dass Anleihen entweder nicht mehr sicher sind (wie im Fall der europäischen Peripherieländer) oder kaum noch Zinsen abwerfen (wie im Fall von Bundesanleihen). "An die Stelle risikoloser Renditen treten nun Risiken ohne wirkliche Renditechancen", sagt Markus Kaiser, Geschäftsführer und CIO bei Veritas. "Das Szenario der finanziellen Repression – des Auspressens der Anleihesparer, die bei Staatsanleihen bester Bonität nach Abzug der Inflation Verluste erleiden und den Staaten damit ungewollt bei der Entschuldung helfen – gewinnt an Bedeutung."

Durch den Ansturm auf vermeintlich sichere Anlageklassen wie Bundesanleihen habe sich der Abstand zwischen Dividendenrenditen und Anleiherenditen vergrößert. Damit spricht nach Meinung der Veritas-Experten viel für Aktienanlagen. Aber auch an den Aktienmärkten bleibe die Renditesuche schwierig. "Die Volatilität dauert an, und aller Erfahrung nach können sich Ungleichgewichte am Markt lange halten", sagt Veritas-Fondsmanager Christian Schuster. "Damit laufen Anleger auch hier Gefahr, nicht den richtigen Einstiegszeitpunkt zu erwischen." Gefragt seien in diesem Umfeld vor allem flexible Anlagelösungen mit einer aktiven Steuerung des Investitionsgrads, die auf die Vermeidung heftiger Rückschläge durch längere Verlustphasen zielen.