Die Analysten der Dresdner Kleinwort haben die Aktien von Telecom Italia mit Kaufen eingestuft. Das Kursziel liegt bei 1,65 Euro und wurde von 1,50 Euro erhöht.
Derzeit habe der Konzern mit Herausforderungen zu tun. Zum einem ist der Konzern mit einer hohen Verschuldung konfrontiert, zum anderen ist er in hohen Maße von Italien abhängig (2007: 77% des Konzernumsatzes). Dort hat die Telecom Italia mit Umsatzrückgängen zu kämpfen. Die Kombination aus hoher Verschuldung und schwacher operativer Entwicklung hatte den Konzern gezwungen, die Dividende zu senken. Telecom Italia hat jüngst einen Stellenabbau von 5.000 Stellen bis zum Jahresende 2010 angekündigt. Nach Einmalkosten von 250 Millionen Euro seien durch die Maßnahme jährliche Einsparungen von 300 Millionen Euro jährlich zu erwarten, so die Analystenaussage. Damit würde sich das neue Management gut etablieren, so die Aussage. Die Verhandlungen mit den Gewerkschaften seien jedoch noch nicht in trockenen Tüchern, so dass die Einmalkosten den genannten Betrag auch noch übersteigen könnten. Vor dem Hintergrund der neuen Informationen erhöhe man das Kursziel von 1,50 Euro auf 1,65 Euro und stufe die Aktie mit Kaufen ein. Daher werde auch die EBITDA-Prognose um1,0% (119 Millionen Euro in 2009) und 2,0% in 2010 (243 Millionen Euro) erhöht. Basis für die Schätzungen sei jedoch, dass 80% der geplanten Einsparungen durch den Stellenabbau dann auch realisiert seien, so die Aussage. Man erhöhe zudem die Gewinnschätzung je Aktie um 2,9% für 2009 und 5,6% für 2010.
