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Anleger sind vollkommen außer Rand und Band. Allein im Oktober konnte der Dax fast zweistellige zulegen. Seit den Tiefs vor knapp einem Jahr sind es fast 30 %. Beschweren kann man sich da nicht. Es gibt nur einen Makel: die Kurse haben keine Substanz. Einspruch – denken da wahrscheinlich einige Anleger und Analysten. Das Umfeld hat sich in den letzten Wochen verändert. Ganz besonders gravierend ist die Veränderung der Konjunkturerwartungen. Stürzten diese bis in den Sommer ab, hat sich inzwischen eine merkliche Trendwende ergeben.

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