...aber auch seitwärts lockt bereits eine gute zweistellige Rendite.

Wochenchart (log) seit Januar 2004 (1 Kerze = 1 Woche)
Kursstand: 12,78 Euro

Rückblick: Nach einer ausgedehnten Seitwärtsbewegung zwischen 13,12 Euro und 16,87 Euro kam es bei der Aktie der Deutsche Telekom in 2005 wieder zu einer Abwärtsbewegung. Dabei wurde die wichtige Zone um 13,12 Euro nach unten durchbrochen und dieser Ausbruch mit einer Gegenbewegung bestätigt. Zunächst fiel die Aktie innerhalb eines Abwärtstrendkanals, im August kam es dann nochmals zu einer Verschärfung des Rückfalls. Der Ausbruch aus dem nach unten gerichteten Trendkanal bis 10,64 Euro stellte sich als Übertreibung dar und führte in den vergangenen Wochen zu einer deutlichen Kurserholung.

Charttechnischer Ausblick: Diese führt die Aktie jetzt in einen starken Widerstandsbereich. Im Bereich 13,12 Euro verlaufen derzeit auch die übergeordnete mittelfristige Abwärtstrendlinie sowie die exp.GDL 50 (blau). Hier ist ein Rücksetzer wahrscheinlich. Kann sich die Aktie dabei bereits über 12,29 Euro sowie dem dorthin steigenden steilen Aufwärtstrend der vergangenen Monate halten, wird ein Ausbruch anschließend über 13,12 Euro möglich. In diesem Fall würde die Aktie längerfristig Aufwärtspotenzial bis in den Bereich 14,37 Euro, anschließend bis 16,87 Euro freisetzen. Erst ein Rückfall 12,29-11,80 Euro lässt einen weiteren Test der 10,64 Euro erwarten, bevor es zu einer nachhaltigen Bodenbildung kommt.

Chart: Deutsche Telekom

Name: Bonus Zertifikat auf Deutsche Telekom

WKN: SG25L9
ISIN: DE000SG25L91

Bewertungstag: 20.06.2008

Bezugsverhältnis: 1 : 1

Briefkurs: 13,93 Euro

Barriere: 9,08 Euro
Bonus-Level: 16,50 Euro

Risiko-Puffer: 29,17 %

%-Bonus-Rendite bis zum Laufzeitende: 18,45 %

Anlage Idee: Vom Bodenbildungsprozess bei der Aktie der Deutsche Telekom lässt sich über das Bonuszertifikat mit der WKN: SG25L9 profitieren. Dieses bietet mit einem Bonuslevel bei 16,50 Euro aktuell noch eine Bonusrendite von 18,45 % bis zum Laufzeitende am 20.06.2008. Und dies auch, wenn der Prozess der Bodenbildung noch andauert. Unterhalb von 13,12 Euro muss bisher auch noch eine ausgedehnte Seitwärtsbewegung einkalkuliert werden. Gelingt der Aktie dann auch der Anstieg über 16,87 Euro, kann von dem sich dann bietenden umfassenden Kaufsignal in Richtung 20,00 Euro aber ebenfalls mit dem Bonuszertifikat uneingeschränkt partizipiert werden. Nur bei einem Rückfall bis auf 9,08 Euro entfällt der Bonuseffekt und das Zertifikat entwickelt sich entsprechend des Aktienkurses direkt weiter. Dieses Niveau sollte die Aktie aus charttechnischer Sicht aber nicht mehr ansteuern.

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

  1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
  2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
  3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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