...um an der langfristig stabilen Rallye zu partizipieren, auf eine Absicherung aber nicht zu verzichten, bietet sich das vorgestellte Bonuszertifikat an.

Wochenchart (log) seit März 2002 (1 Kerze = 1 Woche)
Kursstand: 92,42 Euro

Rückblick: Längerfristig befindet sich die Aktie von E.ON in einer stabilen Rallye. Dabei erreichte der Kursverlauf die auch psychologisch wichtige Kursmarke von 100,00 Euro im Mai dieses Jahres und ging anschließend im schwachen Marktumfeld in eine scharfe Korrektur über. Auf der bei 80,95 Euro liegenden Unterstützung konnte sich die Aktie wieder fangen und nach Bestätigung des mittelfristigen Aufwärtstrends ansteigen. Im September kam es dann zu einem weiteren Test der Marke von 100,00 Euro, der aber nach einem leichten Fehlausbruch scheitert. Die Aktie fiel in den vergangenen Wochen wieder zurück und hat eine kurzfristig wichtige Triggermarke im Bereich 90 Euro.

Charttechnischer Ausblick: Auf einer hier liegenden inneren Trendlinie (schwarz) bietet sich bereits wieder die Möglichkeit einer Fortsetzung der Rallye. Kann sich der Kursverlauf dort deutlich nach oben absetzen, ist ein weiterer Angriff auf die 100,00 Euro zu erwarten. Bei einem Anstieg über die 100,00 Euro auf Wochenschlussbasis bietet sich dann auch weiteres Kurspotenzial in Richtung 120,00 Euro auf mittelfristige Sicht. Eine ausgedehnte Korrektur wird nochmals wahrscheinlich, wenn der bei 87,00 Euro liegende Aufwärtstrend nicht gehalten werden kann. In diesem Fall drohen Abgaben bis in den Bereich 80,95 Euro.

Chart: E.ON

Name: Bonus Zertifikat auf E.ON AG

WKN: DR876Z
ISIN: DE000DR876Z7

Fälligkeit: 21.12.2007

Bezugsverhältnis: 1:1,046

Barriere: 75,00 Euro

Bonus-Level: 104,00 Euro

Briefkurs: 97,85 Euro

Ertrag bis zum Bonus-Level (Briefkurs): 11,12 %

Abstand zur Barriere: 18,84 %

Anlage Idee: Die langfristig stabile Aufwärtsbewegung bei E.ON lässt sich gut über das vorgestellte Bonuszertifikat mit der WKN: DR876Z handeln. Dieses partizipiert an einem Anstieg uneingeschränkt, so dass sich das im Falle eines Überwindens von 100,00 Euro bietende Kurspotenzial ausgeschöpft werden kann. Geht die Aktie unter dieser Kursmarke aber noch in eine ausgedehnte Seitwärtsbewegung über, ist dennoch am Laufzeitende am 21.12.2007 eine Rendite von 11,12 % zu erzielen. In diesem Fall würde das Zertifikat wie bei einem Stand der Aktie von 104,00 Euro bewertet. Nur bei einem Rückfall auf 75,00 Euro entfällt dieser Bonuseffekt und das Zertifikat entwickelt sich entsprechend der Aktie direkt weiter. Dieser Risikopuffer von derzeit 18,84 % sollte aber aus charttechnischer Sicht nicht mehr ausgeschöpft werden, da ein nachhaltiger Bruch der 80,95 Euro wenig wahrscheinlich ist.

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

  1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
  2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
  3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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