...welches sich ausschöpfen lässt, ohne auf eine umfassende Absicherung zu verzichten.

    Wochenchart (log) seit Januar 2004 (1 Kerze = 1 Woche)
    Kursstand: 3.941,45 Punkte

    Rückblick: Im August 2004 bildete der EuroStoxx 50 ein wichtiges Zwischentief bei 2.560 Punkten und ging anschließend in eine starke Aufwärtsbewegung über. Innerhalb eines Trendkanals, dessen Oberkante zum Ende leicht durchbrochen wurde, erreichte der Index eine bei 3.870 $ liegende wichtige Widerstandszone. Hier kam es dann ab Mai zu einer scharfen Korrektur, der Trendkanal konnte dabei nicht gehalten werden. Auf einer bei 3.380 Punkten liegenden Unterstützung konnte sich der Index dann aber wieder stabilisieren und erholt sich bereits seit Ende Juni wieder. Nachdem in den Vorwochen der bei 3.840 Punkten liegende mittelfristige Aufwärtstrend zurück erobert werden konnte, kommt es jetzt zu einem Ausbruch auch über die bei 3.870 Punkten liegende Widerstandszone auf ein neues Hoch.

    Charttechnischer Ausblick: Mittelfristig kann damit zunächst die ehemalige Trendkanal-Oberkante im Bereich 4.150 Punkte angesteuert werden. Hier ist erneut von einem nachhaltigen Rücksetzer auszugehen. Übergeordnet hat der Index aber mit dem klaren Ausbruch über 3.870 Punkte jetzt weiteres deutliches Kurspotenzial freigesetzt. Auf Sicht eines Jahres werden durchaus 4.617 Punkte erreichbar. Eine kurzfristige Konsolidierung wird dann wahrscheinlich, wenn der steile Aufwärtstrend der Vorwochen bei jetzt 3.790 Punkten nicht auf Wochenschlussbasis gehalten werden kann. In diesem Fall werden nochmals 3.650 Punkte erreichbar. Übergeordnet sollte das Korrekturpotenzial aber auch in diesem Fall bis auf 3.380 Punkte begrenzt sein.

    Chart: EuroStoxx50

    Name: Bonus Zertifikat auf EuroStoxx 50

    WKN: SG0HJN
    ISIN: DE000SG0HJN0

    Bewertungstag: 21.12.2007

    Bezugsverhältnis: 100 : 1

    Briefkurs: 43,10 Euro

    Barriere: 3.150 Punkte
    Bonus-Level: 4.804,17 Punkte

    Risiko-Puffer: 20,12 %

    %-Bonus-Rendite bis zum Laufzeitende: 12,27 %

    Anlage Idee: Mit dem vorgestellten Bonuszertifikat mit der WKN: SG0HJN bietet sich eine günstige Möglichkeit, auf Sicht des kommenden Jahres an der Rallye zu partizipieren. Dieses Zertifikat entwickelt sich zum Bewertungstag am 21.12.2007 hin bei einem Kursanstieg uneingeschränkt positiv. Aber auch wenn sich die Dynamik der laufenden Rallye im Index wieder abschwächt, und der Kursverlauf unterhalb von 4.617 Punkten nochmals in eine ausgedehnte Korrektur übergeht, dann wird das Zertifikat dennoch wie bei einem Indexstand von 4.804,17 Punkten bewertet. Damit ist derzeit eine Rendite von 12.27 % bis zum Laufzeitende erzielbar. Dieser Bonuseffekt entfällt nur, wenn es im Index noch zu einem Rückfall bis auf 3.150 Punkte kommt, da sich das Bonuszertifikat in diesem Fall wie der Index selbst bis zum Laufzeitende weiter entwickelt. Ein Erreichen der Barriere, was einem Risikopuffer von 20,12 % entspricht, ist aber aus charttechnischer Sicht wenig wahrscheinlich. Bereits 3.380 Punkte sollten nicht mehr nachhaltig durchbrochen werden.

    Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

    Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

    Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

    Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

    Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

    1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
    2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
    3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

    Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

    Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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    Mit besten Grüßen,

    Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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