Das Bonuszertifikat mit der WKN: SG333K bietet sich an, um von der laufenden Rallye zu profitieren. Dieses partizipiert auch im Falle eines nachhaltigen Ausbruchs über 25,00 Euro unbegrenzt weiter an steigenden Notierungen bis zum Laufzeitende am 19.09.2008. Darüber hinaus bietet sich aber auch dann die Möglichkeit einer zweistelligen Rendite p.a. von derzeit 12,22%, wenn die Aktie innerhalb der zurück eroberten Handelsspanne zwischen 18,00 Euro und 25,00 Euro weiter seitwärts läuft. Denn wenigstens mit 26,84 Euro wird das Bonuszertifikat zum Laufzeitende bewertet. Abgesichert ist dieser Bonuseffekt bis zu einem Kursniveau bei 14,90 Euro. Nur wenn die Aktie nochmals auf dieses Niveau zurück fällt, was einem Risikopuffer gegenüber einem Direktinvestment von 29,11 % entspricht, entwickelt sich das Zertifikat entsprechend der Aktie weiter. Darüber ist die Aktie der France Telecom charttechnisch stark abgesichert, bereits unter 18,00 Euro sollte der Kursverlauf nicht mehr fallen.

Wochenchart (log) seit Februar 2004 (1 Kerze = 1 Woche)
Kursstand: 20,90 Euro

Rückblick: Mit dem Ausbruch über die Widerstandsmarke bei 25,00 Euro kam es bei der Aktie der France Telecom Mitte 2005 zu einem bullischen Fehlsignal. Der Kursverlauf wurde anschließend massiv abverkauft und fiel dabei auch unter die bei 18,00 Euro liegende Unterstützungszone zurück. Bei 15,40 Euro konnte die Aktie dann im August einen Boden finden und nach der Rückeroberung der 18,00 Euro in den vergangenen Monaten weiter nach oben durchstarten. Einen weiteren wichtigen Widerstand bildet jetzt der Bereich 22,23 Euro, Unterstützung findet der Kursverlauf zunächst bei 19,25 Euro.

Charttechnischer Ausblick: Die laufende stabile Rallye bietet durchaus weiteres deutliches Aufwärtspotenzial. Mittelfristig können auf Sicht eines Jahres dabei durchaus wieder 25,00 Euro angesteuert werden, bevor es hier zu einer ausgedehnten Korrektur kommt. Gelingt der Aktie anschließend der Ausbruch nachhaltig über 25,00 Euro, würde sich weiteres Kurspotenzial bis in den Bereich 32,00 Euro erschließen. Im Bereich 22,23 Euro kann zunächst nochmals mit einem Rücksetzer gerechnet werden. Aber erst wenn die Aktie unter 19,25 Euro auf Wochenschlussbasis zurück fällt, muss nochmals mit einem Test der 18,00 Euro gerechnet werden, bevor die Rallye fortgesetzt werden kann.

Chart: France Telecom

Name: Bonus Zertifikat auf France Telecom

WKN: SG333K
ISIN: DE000SG333K7

Bewertungstag: 19.09.2008

Bezugsverhältnis: 1 : 1

Briefkurs: 22,00 Euro

Barriere: 14,90 Punkte
Bonus-Level: 26,84 Punkte

Risiko-Puffer: 29,11 %

Bonus-Rendite p.a.: 12,22 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

  1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
  2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
  3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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