...um auch längerfristig zu profitieren, auf die Möglichkeit einer hohen Basisrendite aber nicht zu verzichten, bietet sich das vorgestellte Bonuszertifikat auf die Aktie an.

Wochenchart (log) seit Januar 2004 (1 Kerze = 1 Woche)
Kursstand: 20,28 Euro

Rückblick: Nach einem massiven Abverkauf konnte sich die Aktie der France Telecom Anfang 2003 fangen und bewegte sich Anschluss innerhalb einer mehrjährigen Kursspanne zwischen 18,00 Euro und 25,00 Euro. Im August 2005 kam es mit dem Ausbruch über 25,00 Euro dann zu einer Bullenfalle, die in den Folgemonaten massiv abverkauft wurde. Es kam dabei auch zu einem nachhaltigen Einbruch unter die bei 18,00 Euro liegende Unterstützung, welcher nach einem Tief bei 15,40 Euro in den vergangenen Wochen wieder gekauft wurde. Innerhalb einer steilen Rallye hat die Aktie die Handelsspanne klar zurück erobert.

Charttechnischer Ausblick: Der explosive Anstieg zurück über 18,00 Euro ist mittelfristig klar positiv zu werten. Bei kurzfristig zunehmend charttechnisch überkauftem Zustand wird bei Erreichen der 22,23 Euro nochmals ein Rücksetzer möglich. Dabei können durchaus nochmals 18,00 Euro getestet werden, bevor es mittelfristig dann aber zu einem Folgeanstieg bis in den Bereich 25,00 Euro kommt. Gelingt der Aktie dann der Ausbruch nachhaltig über dieses Niveau auf Wochenschlusskursbasis, wird der Weg in Richtung 32,00 Euro frei. Erst bei einem Rückfall unter 18,00 Euro muss nochmals eine ausgedehnte Korrektur einkalkuliert werden, wobei im Bereich 15,40 Euro eine Bodenbildung wahrscheinlich bleibt.

Chart: France Telecom

Name: Bonus Zertifikat auf France Telecom

WKN: DR0J55
ISIN: DE000DR0J552

Fälligkeit: 17.07.2008

Bezugsverhältnis: 1:1,004

Barriere: 14,10 Euro

Bonus-Level: 26,00 Euro

Briefkurs: 21,20 Euro

Ertrag bis zum Bonus-Level (Briefkurs): 23,13 %

Abstand zur Barriere: 30,02 %

Anlage Idee: Das Kurspotenzial, welches sich längerfristig mit der Rückeroberung der 18,00 Euro bietet, lässt sich in vollem Umfang mit dem Bonuszertifikat mit der WKN: DR0J55 ausschöpfen. Dieses partizipiert an steigenden Kursen auch über das Bonuslevel bei 26,00 Euro hinaus. Im Bereich 25,00 Euro sollte es aber nochmals zu einer ausgedehnten Konsolidierung kommen. Gegenüber einem Direktinvestment lässt sich mit dem Bonuszertifikat aber auch dann eine Rendite von derzeit 23,13 % bis zum Laufzeitende am 17.07.2008 erzielen, wenn die Aktie sich zunächst nicht weiter über 25,00 Euro lösen kann. Eine Absicherung bietet dabei die Barriere, die unterhalb des Korrekturtiefs der Vormonate gewählt wurde, welches die Aktie aus charttechnischer Sicht nicht mehr durchbrechen sollte. Bis zum diesem Niveau von 14,10 Euro bietet sich derzeit ein Risikopuffer von hohen 30,02 %.

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

  1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
  2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
  3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

Bitte hier klicken, um den Wissensbereich von GodmodeTrader.de zum Thema Anlagezertifikate zu laden.

Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

Headtrader vom Godmode Aktien Premium Tradingpaket & Godmode Absolute Return