Die bei Gold jetzt mögliche Ausbruchsbewegung lässt sich gut über das Bonuszertifikat mit der WKN: DR9RFE handeln. Dieses besitzt eine Barriere bei 550,00 $, was derzeit einen Risikopuffer von 16,78 % bedeutet. Aus charttechnischer sicht sollte der Goldpreis dieses Kursniveau innerhalb der Laufzeit bis zum 18.12.2008 nicht mehr erreichen. Auch bei einem Rückfall unter den Aufwärtstrend bleibt das Potenzial bis in den Bereich 607,00 $ abwärts begrenzt. Im Falle einer Fortsetzung der moderaten Aufwärtsbewegung seit Mitte 2006 lässt sich über das Bonus-Level bei 800,00 $ eine Rendite von 8,77 % erzielen. Gelingt aber bei Gold die Wiederaufnahme der dynamischen Rallye der Vorjahre, dann partizipiert das Bonus-Zertifikat an steigenden Notierungen unbegrenzt.

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Kursverlauf seit 01.09.2005 (log. Kerzenchartdarstellung / 1 Kerze = 1 Woche)

Kursstand: 659,80 $

Rückblick: GOLD markierte nach einer steilen Kursrallye im Mai 2006 ein Mehrjahreshoch bei 730,30 $ und startete eine Korrekturbewegung. Diese verlief volatil seitwärts, wobei das Edelmetall in den vergangenen Monaten wieder nach oben tendierte. Nach einem Jahreshoch bei 693,90 $ im April korrigierte GOLD zurück in den Bereich des Aufwärtstrends seit Juli 2005 (lineare Darstellung!) und dem EMA200 auf Tagesbasis bei 644,00 - 650,00 $, wo es aktuell eine Stabilisierung versucht. Das mittelfristige Bild ist weiter bullisch.

Charttechnischer Ausblick: Eine nachhaltige Stabilisierung bei 637,00 - 644,00 $ ist nun zwingend notwendig, um eine größere Abwärtskorrektur bis 607,00 $ zu vermeiden. Erst ein Anstieg per Tages- und Wochenschluss über 663,00 $ hellt das Chartbild wieder deutlich auf und ermöglicht steigende Kurse bis 693,90 und 730,30 $. Dieser deutet sich jetzt nach dem Überwinden des Abwärtstrends der Vorwochen an. Über 730,30 $ werden mittelfristig deutlich höhere Notierungen bis zunächst ca. 800,00 $ möglich. Ein Rückfall per Tages- und Wochenschluss unter 637,00 $ hingegen würde eine größere Abwärtskorrektur bis 607,00 und ggf. ca. 580,00 $ ermöglichen.

Chart: Gold

Name: Bonus Zertifikat auf Gold

WKN: DR9RFE
ISIN: DE000DR9RFE1
Fälligkeit: 18.12.2008
Bezugsverhältnis: 1 : 1
Bonuslevel: 800,00 $
Barriere: 550,00 $
Briefkurs: 53,99 Euro (entspr. 734 $)
Bonusrendite: 8,77 %
Risikopuffer: 16,78 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

  1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
  2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
  3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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