Minneapolis (GodmodeTrader.de) - Angesichts der Rückkehr der Europäischen Zentralbank (EZB) hin zu einer normalen Geldpolitik erwartet die Fondsgesellschaft Columbia Threadneedle Investments leicht steigende Renditen bei Staatsanleihen. „Allerdings wurden Staatsanleihen in den vergangenen vier Jahren unter dem Strich aus Anlegerportfolios verkauft. Eine Umkehr dieses Trends könnte das Ausmaß des Renditeanstiegs dämpfen“, kommentieren die Anleihen-Portfoliomanager Adrian Hilton und Ryan Staszewski die Entwicklung.

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Im Bereich der Unternehmensanleihen ist Columbia Threadneedle zufolge kein nennenswerter Renditeanstieg durch eine weniger lockere Geldpolitik zu erwarten. „Wir gehen davon aus, dass die Auswirkungen auf dieses Segment verhalten ausfallen werden. Denn dass das Unternehmensanleihen-Kaufprogramm der EZB ausläuft, ist dem Markt gegenüber gut kommuniziert worden“, schreiben Staszewski und Hilton.

Columbia Threadneedle rechnet erst gegen Ende 2019 mit einer ersten Zinserhöhung durch die EZB. Zudem gehen die Experten davon aus, dass Erlöse aus auslaufenden Anleihen im Portfolio der Notenbank noch einige Zeit lang vollständig wieder angelegt werden. „Das stellt sicher, dass das Niveau der geldpolitischen Versorgung hoch bleibt“, schlussfolgern Staszewski und Hilton.