Die langfristig stabile Aufwärtsbewegung, die mittelfristig in den kommenden Jahren nochmals verschärft werden könnte, lässt sich bei Siemens über das Bonuszertifikat mit der WKN: DR8762 handeln. Dieses partizipiert an weiter steigenden Notierungen uneingeschränkt, bietet dafür aber gegenüber einem Direktinvestment einen Risikopuffer. Nur wenn Siemens nochmals auf 60,00Euro zurück fällt, was charttechnisch wenig wahrscheinlich ist, entfällt der Bonuseffekt. Andernfalls kommt es zum Laufzeitende am 19.12.2008 wenigstens zu einer Bewertung des Zertifikates mit 88,00 Euro. Dies entspricht einer Bonusrendite von derzeit 18,57 %.

Wochenchart (log) seit Januar 2004 (1 Kerze = 1 Woche)
Kursstand: 73,43 Euro

Rückblick: Nach einem Rallye-Hoch bei 79,49 Euro kam es bei der Aktie von Siemens im schwachen Marktumfeld ab Mai dieses Jahres zu einer scharfen Korrektur. Mit einem Tief bei 60,81 Euro konnte dann aber der maßgebende langfristige Aufwärtstrend klar bestätigt werden. In den vergangenen Wochen konnte die Aktie wieder über eine bei 68,90 Euro liegende wichtige Kursmarke ausbrechen und steuert das Hoch bei 79,49 Euro erneut an. Dabei maßgebende Unterstützung ist der mittelfristige Aufwärtstrend bei jetzt 72,00 Euro, von dem sich die Aktie leicht nach oben lösen kann.

Charttechnischer Ausblick: Mittelfristig dürfte die Aktie 79,49 Euro nochmals ansteuern, hier kann dann aber wieder von einer Konsolidierung ausgegangen werden. Überwindet der Kursverlauf anschließend die Zone um 80,00 Euro auf Wochenschlussbasis, ist der Weg längerfristig in Richtung 100,00 Euro frei. Ein Rückfall unter 68,90 Euro würde das mittelfristige Chartbild hingegen nochmals eintrüben und dürfte einen weiteren Test der langfristigen Aufwärtstrendlinie um 65,00 Euro nach sich ziehen.

Chart: Siemens

Name: Bonus Zertifikat auf Siemens

WKN: DR8762
ISIN: DE000DR87622

Fälligkeit: 19.12.2008

Bezugsverhältnis: 1:1

Barriere: 60,00 Euro
Bonus-Level: 88,00 Euro
Briefkurs: 74,22Euro

Ertrag bis zum Bonus-Level (Briefkurs): 18,57 %

Abstand zur Barriere: 18,31 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

  1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
  2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
  3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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