Das Risiko lässt sich bei Solarworld gegenüber einem Direktinvestment über das Bonus-Zertifikat mit der WKN: BN63H0 etwas reduzieren. Dieses ist mit einer Barriere bei 26,00 Euro ausgestattet, was einem Sicherheitspuffer von 37,73 % entspricht. Aus charttechnischer Sicht sollte die Aktie auf dieses Kursniveau nicht mehr zurück fallen, spätestens bei 28,42 Euro dürften sich auch bei schwachem Marktumfeld neue Käufer finden. Nach oben hin partizipiert der Anleger dann bei zum 19.12.2008 unbegrenzt an steigenden Notierungen der Aktie. Schwächt sich der Trend im kommenden Jahr ab, sollten aber wenigstens noch 7,92 % p.a. als Basisrendite über das Bonus-Niveau von 49,00 Euro erzielt werden können. Ziel ist in diesem Fall nicht die Rendite über den Bonus. Dieser dient vor allem der Sicherung des Kapitals und der Möglichkeit einer Basisrendite.

Solarworld AG – ISIN: DE0005108401

Kursverlauf seit 02.01.2007 (logarithmische Darstellung / 1 Kerze = 1 Tag)

Börse: Xetra in Euro / Kursstand: 41,67 Euro
Rückblick: Wie bereits beschrieben, befinden sich die Titel der Solaraktion in einer stabilen Aufwärtsbewegung. Bei Solarworld wurde dann auch in den vergangenen Monaten ein Aufwärtstrendkanal etabliert. Nach einem Kurshoch bei 48,80 Euro gab es eine scharfe Korrektur, welche bei 33,80 Euro auf einer wichtigen Kursmarke wieder neue Käufer fand. Seitdem kann sich die Aktie innerhalb des Aufwärtstrendkanals stabilisieren. Eine untergeordnete Unterstützung bei 38,90 Euro wurde bereits zurück erobert.

Charttechnischer Ausblick: Auch bis in die ersten Wochen des neuen Jahres hinein kann hier eine Seitwärtsbewegung noch anhalten, wobei möglichst 33,88 Euro jetzt nicht mehr nachhaltig durchbrochen werden. Innerhalb des Trendkanals bietet sich dann weiteres Kurspotenzial in Richtung 48,80 Euro-. Auf sicht eines Jahres werden auch durchaus 60,00 Euro bei stabilem Marktumfeld erreichbar.

Tradingidea: Bei der aktuellen Konstellation bietet sich das Bonus-Zertifikat mit der WKN: SG0LF9 an, um im EuroStoxx 600 Banks zu profitieren. Die seit April laufende Abwärtsbewegung sollte oberhalb von 363,66 Punkten beendet werden. Die noch deutlich darunter gewählte Barriere bei 320,00 Punkten, aktuell ein Sicherheitspuffer von 23,97%, sollte entsprechend nicht mehr erreicht werden. Wenn die Barriere nicht erreicht wird ist eine Rendite von 12,24 % p.a. zu erzielen, auch wenn der Index sich bis zum Laufzeitende am 12.06.2009 noch nicht nachhaltig nach oben lösen kann. Dafür sorgt der Bonus-Level bei 520,00, welcher ein Bewertungsniveau von 52,00 Euro zum Laufzeitende bedeutet. Können sich die Bullen nach der aktuellen Abwärtsbewegung wieder durchsetzen, lässt sich mit dem Bonus-Zertifikat aber auch an steigenden Kursen des Index über 520,00 Punkte hinaus in vollem Umfang partizipieren.

Name: Bonus-Zertifikat auf Solarworld

WKN: BN63H0

ISIN: DE000BN63H09

Bewertungstag: 19.12.2008

Bezugsverhältnis: 1 : 2

Briefkurs: 91,14 Euro

Bonus-Level: 49,00 Euro

Barriere: 26,00 Euro

Sicherheitspuffer: 37,73 %

Bonusrendite p.a.: 7,92 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

  1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
  2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
  3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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