Die jetzt mittelfristig mögliche Rallye lässt sich über das vorgestellte Discountzertifikat mit Handeln ohne auf ein Sicherheitspolster zu verzichten.

Tageschart (log) seit Oktober 2005 (1 Kerze = 1 Tag)

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Kursstand: 663,77 Punkte

Kurz-Kommentierung: Im Amex Biotech Index kam es nach dem Rückfall ausgehend von einem Hoch bei 758,32 Punkten in den Vormonaten zu einer Stabilisierung. Dabei hielt sich der Index über der bei 619,78 Punkten liegenden Unterstützung sowie dem mittlerweile bei 645,00 Punkten verlaufenden langfristigen Aufwärtstrend seit Oktober 1998. In dieser Woche beginnt eine Ausbruchsbewegung aus dieser Konsolidierung über den flachen Abwärtstrend der Vorwochen nach oben. Verläuft diese auch auf Wochenschlussbasis nachhaltig, sind mittelfristig weiter steigende Notierungen zunächst bsi auf 691,53 Punkte, später bis 725,74 Punkte wahrscheinlich. Ein Abrutschen unter 645,00 Punkte auf Schlussbasis würde allerdings wieder fallende Notierungen bis in den Bereich 619,78 Punkte wahrscheinlich werden lassen.

Tradingidea: Profitieren lässt sich von der beginnenden Ausbruchsbewegung auch über das Discountzertifikat mit der WKN: ABN2QK. Dieses ist mit einem Cap bei 700,0 Punkten ausgestattet, so dass die maximale Rendite von 13,80 % in ca. 10 Monaten dann erzielt werden kann, wenn sich der Index am Fälligkeitstag am 15.06.2007 wenigstens bei 700,00 Punkten befindet. Ein Anstieg im Index um 5,42 % ist dafür nötig. Um die dann erzielbare Rendite mit einem Direktinvestment zu erreichten, müsste sich der Kursverlauf bis in den Bereich des Hochs auf 755,63 Punkte bewegen. Darüber hinaus bietet sich gegenüber einem Direktinvestment noch ein Sicherheitspuffer von 7,36%. Wenn es aktuell zu einem Fehlausbruch nach oben kommt, fallen Verluste innerhalb des Discountzertifikates zum Laufzeitende erst bei einem Rückfall unter 615,10 Punkten an, was unterhalb des Key-Levels bei 619,78 Punkten liegt. Währungsschwankungen können die genannten Kennzahlen allerdings noch verschieben.

Chart: Amex Biotech Index

Name: Discount-Zertifikat auf den Amex Biotech Index

WKN: ABN2QK
ISIN: NL0000067031

Fälligkeit: 15.06.2007

Bezugsverhältnis: 10 : 1

Cap: 700 Punkte

Aktueller Briefkurs: 48,20 Euro (entspricht 615,10 Punkten)

Maximalrendite: 13,80 %

Sicherheitspuffer: 7,36 %
Outperformance ab: 755,63 Punkten

Discount-Zertifikate dienen in erster Linie der Partizipation an moderaten Kurssteigerungen des Basiswertes und weisen dabei bis zu einem bestimmten Punkt eine Outperformance auf. Nach oben hin ist die Rendite begrenzt, dafür gibt es aber einen Risikopuffer bis zum Ende der Laufzeit. Gleichzeitig bietet sich die Möglichkeit, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Discountzertifikate

Maßgebliche Kenngröße bei einem Discount-Zertifikat ist das Niveau des Cap. Diese Schwelle bildet zum Laufzeitende das maximal mögliche Auszahlungsniveau des Discount-Zertifikates. Die Gewinne sind somit von Beginn an bis auf ein bestimmtes Kursniveau begrenzt, dafür erhält der Anleger aber einen teilweise deutlichen Abschlag auf den Kurs des Basiswertes.

Die Abbildung 1 verdeutlich das Auszahlungsprofil eines Discountzertifikates. Angenommen wird hierbei ein Discount-Zertifikat mit einem Cap bei 120,00 Euro. Zum Zeitpunkt der Betrachtung soll davon ausgegangen werden, dass der Basiswert ebenfalls bei 120,00 Euro notiert und das Discount-Zertifikat zu einem Kurs von 100,00 Euro zu haben ist. Wenn sich der Basiswert bis zum Laufzeitende nicht bewegt und auch zu diesem Zeitpunkt bei 120,00 Euro notiert, bekommt der Anleger auch diese 120,00 Euro für das Zertifikat ausbezahlt. Steigt die Aktie zum Laufzeitende hin weiter über 120,00 Euro hinaus, erhält der Anleger im Zertifikat weiterhin 120,00 Euro. Durch die gesetzte Schwelle des Cap wird die Partizipation nach oben hin begrenzt. Wenn der Basiswert jedoch fällt und zum Laufzeitende bei 100,00 Euro notiert, werden auch diese 100,00 Euro für das Zertifikat ausbezahlt. Da der Anleger aber nur 100,00 Euro aufwenden musste, kommt es im Gegensatz zum Direktinvestment zu keinem Verlust. Wie beschrieben verhält sich das Discount-Zertifikat aber nur zum Laufzeitende. Während der Laufzeit steigt und fällt es mit dem Basiswert in einem sich insgesamt verringernden Abstand. Begrenzt aber weiterhin bis zur Höhe des Cap.

Das Szenario der Auszahlung zum Laufzeitende lässt sich entsprechend einfach zusammenfassen:

  1. Notiert der Basiswert zum Laufzeitende über dem Cap, kommt es zu einer Auszahlung in Höhe des Cap-Niveaus.
  2. Notiert der Basiswert zum Laufzeitende unter dem Cap, erfolgt entweder entsprechend dem Bezugsverhältnis die Lieferung von Aktien des Basiswertes oder eine Auszahlung in Höhe des Basiswertkurses zu diesem Zeitpunkt.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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